트위터를 보다가 우연히 글 하나를 읽었습니다. 홍콩증시에 상장된 중소기업하나를 간략하게 소개하는 글입니다. 이런 글을 읽었을 때 대부분의 사람들은 읽고 지나치게 됩니다. 만약 당신이 투자자라면 그냥 지나치면 안됩니다. 만일 누군가가 괜찮은 기업이라고 소개하는 이야기를 듣거나 글을 읽었다면 선택지는 3가지 입니다. 1. 그 말만 믿고 투자를 실행하거나, 2. 그냥 무시하거나 3. 그 기업에 대해 한 번 살펴 보는 것입니다. 당신은 어떤 선택을 하시겠습니까?

대부분의 사람들은 2. 그냥 무시하는 선택을 할 것입니다. 그리고 아주 소수의 사람들이 1번이나 3번을 선택할 것입니다. 1번의 선택을 하시는 일은 없길 바랍니다. 만약 당신이 3번 그 기업에 대해 정말 사실인지 한 번 살펴보자는 선택을 하셨다면 곧 눈 앞에 큰 장벽을 마주하게 됩니다.

저 트위터에 적힌 말처럼 20%의 성장을 하고 있는지 영업이익률이 18.7%를 유지하고 있는지와 같은 수치들을 직접 계산할 줄 알아야 합니다. 그러려면 저 기업의 10년치 재무제표를 모으고 분석하는 작업을 해야 합니다. 더구나 저 기업은 우리나라 증시에 상장된 기업이 아니라 홍콩증시에 상장된 기업입니다. 다른 누군가가 추천하는 기업은 일본 증시에 상장된 기업일 수도 있고 미국의 나스닥에 상장된 기업일 수도 있습니다. 해외 상장 기업의 정보를 모으는 일도 보통 일이 아니고 어렵사리 모은 자료들을 일목요연하게 원하는 정보로 분석하는 일도 큰 일이 될 수 있습니다.

“In business, you’re measuring the return on invested capital. In your life, you should be measuring your return on invested time.”

월 300만원의 월급을 받는 사람이라면 시간당 임금이 대략 1만5천원 내외가 됩니다. 누군가의 글을 읽고 호기심이 생겨 그 기업에 대해 재무제표 자료를 찾아 모으고 조사하고 분석하는데 4시간(이것도 정말 빠릅니다)이 걸렸다면 분석의 질과 상관없이 그 사람은 사실 확인에만 6만원의 시간을 사용한 게 됩니다.

직접 장벽에 부딪히는 대신 송도에서 드리는 정보(songdo.info)를 이용하실 수도 있습니다. 커피 한 잔 마시는 가격으로 저희에게 재무제표 분석을 의뢰하시면 빠른 시간내에 해당 기업의 재무제표를 분석해서 이해하기 쉬운 형식의 그림으로 정보를 제공해 드립니다.

약간의 기복이 있긴 하지만 계산해보니 그의 말대로 10년 매출성장률이 20%가 넘었고 순이익은 19.55% 성장하고 있습니다. 10년 평균 영업이익률(OPM)도 18%가 넘었습니다. 10%중반대라고만 언급했던 ROE 10년 평균은 13.98이었습니다. 현재 ROE는 16을 넘고 있었습니다. 간단한 수치만 확인해 본 결과 트위터에 언급한 숫자들이 사실로 확인되었습니다. 10년동안 연평균 20% 성장을 하고 있는 기업입니다.

자산의 배치를 살펴 보니 회사에 순현금을 많이 쌓아두고 있습니다. 그럴 이유가 있는지 향후에 기업의 비즈니스모델을 살펴봐야 하겠지만 일단 좋은 시그널입니다. 적은 Invested Capital 을 이용해서 아래그림과 같은 현금흐름을 창출하고 있으니 첫번째 그림에서 ROIC도 괜찮은 숫자를 보이고 있습니다. 이제 현금흐름을 자세히 뜯어 보겠습니다.

이 기업의 내재가치는 얼마가 될까요? 정확한 내재가치는 계산하는 방법과 사람에 따라 다 다른 값을 가집니다. 저희는 기업 가치평가에서 가장 널리 사용되고 있는 현금흐름할인법(DCF)을 이용해서 대략적인 기업의 내재가치 범위를 제공해 드립니다. 이해하기 쉬운 이런 그림으로 된 기업정보와 저희만의 노하우로 계산한 밸류에이션 범위를 커피 한 잔 가격으로 얻으실 수 있습니다. 이런 정보를 바탕으로 관심 기업에 대해 더 깊은 조사를 통해 투자할 지 여부는 본인이 스스로 판단하시면 됩니다.

이 서비스는 오직 정보 제공의 목적으로만 제공됩니다. 어떤 것도 재정적 조언으로 해석하지 마십시오. 투자 결정을 내리기 전에 항상 스스로 조사하고 금융 전문가와 상의하십시오. 주가와 시가총액 및 다른 수치들은 작성 시점 이후 변경되었을 수 있습니다. 이것은 절대로 매수 매도 추천이 아닙니다.